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【日本国债超长端隐秘买盘，日本植田就加息悬念发声逻辑逆转】
⑴ 日本国债市场周四交易活跃度低迷，国债收益率曲线持续走平。超长5月中旬前长期国债的端隐供给缺口为超长端债券的买盘提供了良好的技术环境，30年和40年期债券在下午时段获得了资金的秘买持续关注。
⑵ 日本央行行长植田和男在华盛顿发言引发市场关注。盘植他在期货市场开盘前强调，田加应对由供给冲击引起的息悬通胀比需求驱动型通胀更复杂，并指出日本实际利率仍处于低位，声逻且中东局势充满不确定性。辑逆
⑶ 市场解读其言论为不排除4月加息的日本可能性。尽管近期加息预期有所缓和，国债植田仍保留了最后时刻采取行动的超长选项。期货开盘后下跌18个跳动点，端隐触及129.96，秘买早盘一度降至129.87的低点。
⑷ 收益率出现倒V型反转。6年期国债收益率早盘一度上涨3个基点引发卖压，5年和10年期债券收益率分别触及1.84%与2.425%的高点。但午盘超长端买盘的涌入扭转了局势，30年和40年期收益率最终收低2个基点，分别为3.585%与3.835%。
⑸ 交易流向显示出结构性矛盾。地区性银行买入5年期债券，信托银行吸纳3年期债券，而资产管理机构则抛售10年期债券，离岸账户也减持30年旧券。市场人士关注低票息旧券的动向，近期股市上涨可能促使寿险公司通过股票收益来对冲旧券损失，任何集中抛售都可能打破超长端当前的脆弱平坦化共识。